寶億萊軟裝配飾商城｜建材：關注一帶一路 薦9股

建材：關注一帶一路 薦9股

2016-01-18 類別：行業研究 機構：申萬宏源 研究員：王絲語 徐若旭

[摘要]

水泥：本周全國水泥市場價格252元/噸，較上周環比下降0.9%，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，杭州、武漢地區高標號水泥分別環比下降30、20元/噸。低標號水泥價格為238元/噸，較上周環比下降1.1%，杭州、武漢地區低標號水泥環比下降30元/噸。全國磨機開工率下降1.0%至27.5%，水泥庫存76.6%，較上周環比下降0.1%。全國水泥煤炭價差252元/噸，較上周環比下降0.9%。1月中上旬，寶億萊家居飾品，全國水泥市場價格繼續下行，華東江浙滬底部區域價格也在繼續下探，預計16年1季度長三角地區各大企業統一停產的可能性較小，后期市場競爭將繼續加劇。

本周重點關注事件：1）1月16日亞投行在北京舉行開業儀式，習近平表示中國作為亞投行倡議方，將堅定不移支持其運營和發展，除按期繳納股本金之外，還將向銀行即將設立的項目準備特別基金出資5000萬美元，整體軟裝寶億萊家居飾品，用于支持欠發達成員國開展基礎設施項目準備。據悉“一帶一路”規劃已經獲批即將正式出臺，新疆及連云港兩大起始點有望率先突破。1月20日隨著新疆將召開兩會，我們預計將審議推進絲綢之路經濟帶核心區方案，烏魯木齊或將申報亞歐經貿合作試驗區。2）1月4日李克強總理在太原主持召開鋼鐵煤炭行業化解過剩產能、實現脫困發展座談會，1月7號再次強調化解過剩產能，要有“壯士斷腕”精神，必須以“硬措施”化解過剩產能。

我們認為近期供給側改革受到高層緊密關注，鋼鐵、煤炭作為嚴重過剩行業率先開啟去產能模式，寶億萊家居飾品，水泥、玻璃行業作為供給側改革的重要組成部分有望緊隨其后開啟去產能之路。根據統計15年水泥產能23.6萬噸，實際設計產能26萬噸，其中3000T/D以下產線總產能約6.12萬噸，占總產能25.4%。3）萬年青公告15年度業績預告，預計報告期內實現凈利潤2.2億元至2.75億元，比去年同期下降約50%至60%。

投資策略：十三五“保增長”仍為重要目標，城市軌道交通建設、民生性項目、地下管廊、海綿城市、新興城鎮化戰略項目將成為基建穩增長“新抓手”。1月4日克強總理明確表示化解過剩產能，要有“壯士斷腕”精神，必須以“硬措施”化解過剩產能。我們認為國家正在醞釀重拳治理產能過剩問題，利用市場化手段進一步化解產能過剩。鋼鐵、煤炭作為嚴重過剩行業率先開啟去產能之路，水泥、玻璃行業作為供給側改革的重要組成部分有望緊隨其后，水泥或將加快兼并重組力度，玻璃企業轉型有望提速。供給側改革將利好行業產能淘汰，關注水泥龍頭市場整合，玻璃企業轉型帶來投資機會。我們建議關注水泥產業整合組合:冀東水泥、金隅股份（京津冀一體化）+寧夏建材、祁連山（中材、中建材央企產業整合），玻璃推薦轉型組合：

秀強股份（公司幼教資產落地，直接卡位中高端幼兒園市場，高送轉擬每10股轉增22股，并以不低于15年凈利的10%派發現金分紅，超出市場預期！我們看好公司堅決轉型教育產業的決心，公司外延擴張序幕已開，建議重點關注！）+金晶科技+南玻A（前海人壽為第一大股東），產業龍頭角度推薦海螺水泥、華新水泥。

新型建材我們推薦兩條主線：主線1，轉型升級建材企業，積極擁抱新經濟。在行業基本面受影響且很難強勁復蘇的大背景下，我們認為2016年建材板塊轉型和產業模式創新日益頻繁，將繼續成為行業投資的主旋律，行業內不少基本面面臨瓶頸的公司在注冊制倒逼的情況下將進一步加快各自轉型的步伐。推薦秀強股份（收購杭州全人教育育100%股權，直接卡位中高端幼兒園市場）、納川股份、建研集團。主線2：消費型新建材。建議關注包含以下兩點的家居建材類上市公司：1）行業領頭者，軟裝設計家居產業鏈，具有較強品牌效應、產品質量有溢價能力的公司；2）有強大線下布局，可提供無縫對接式線下服務。推薦標的：首推在行業內轉型較早的偉星新材、東方雨虹、友邦吊頂；其次可關注北新建材、嘉寓股份。

超低傭金開戶 用借錢神器買股買房買車

獨家調查

您認為該機構研報準確嗎？

很準 一般 不準 55% 25% 20%