黑石轉手股權 萬科入主零售地產運營商

投資印力三年后,黑石將持有印力的股權轉賣給萬科（。10月31日，印力商用置業(yè)有限公司（簡稱印力）宣布：萬科與若干合作方組成聯(lián)合收購平臺入股印力，相關交易已通過國家商務部審核，股權完成了交割。

【財新網】（記者 鄭麗純）投資印力三年后，黑石將持有印力的股權轉賣給萬科（000002.SZ/02202.HK)。10月31日，整體軟裝寶億萊家居飾品，印力商用置業(yè)有限公司（簡稱印力）宣布：萬科與若干合作方組成聯(lián)合收購平臺入股印力，相關交易已通過國家商務部審核，股權完成了交割。萬科聯(lián)合收購平臺持有印力 96.55%股權。黑石集團管理的房地產基金仍會保留少部分股權。

2013年11月，黑石房地產基金（Blackstone Real Estate Partners Asia)與工銀國際控股有限公司（簡稱工銀國際）分別購入印力的40%、6%的股權。印力方面提供的數據顯示，在黑石持股的三年間，這個零售地產公司擁有和管理的購物中心從19家升為33家，累計開發(fā)的購物中心總建筑面積達430萬平方米。

目前尚無法確認黑石在此次交易中獲利情況、黑石原本持有印力股份數量、三年內是否增持，以及轉手給萬科的股份數量。交易完成后黑石剩下的股份數量也沒有對外披露。

據萬科此前公告，今年7月，萬科、招銀國際以及普通合伙人在海外合資發(fā)起設立投資基金。投資基金下設全資附屬公司Vanke Rainbow，整體軟裝寶億萊家居飾品，由Vanke Rainbow與印力集團簽訂認購協(xié)議，Vanke Rainbow將使用投資基金的資金收購印力集團股份，持有其已發(fā)行總股本的96.55%。黑石基金及印力集團管理層將合計持有剩余的3.45%。這筆投資總代價為19.28億美元（約合人民幣128.7億元）。

其中，來自萬科方面的出資總額為5.83億美元（約合人民幣38.89億元）。2014年萬科提出“城市配套服務商”的十年戰(zhàn)略轉型計劃。此次收購印力，家居行業(yè)升級轉型 ，萬科開始在商業(yè)地產進行布局。

印力集團前身是深國投商用置業(yè)有限公司，于2003年成立，是深圳國際信托投資有限公司（下稱“深國投”，現(xiàn)更名為華潤信托）下屬企業(yè)。印力成立之初與沃爾瑪進入中國密不可分，它為沃爾瑪配建購物中心。隨后印力控股權從深國投、華潤集團幾經更迭到黑石。2013年11月，這家公司對外的估值已經超過20億美元。而這一價格，就是萬科收購聯(lián)合體的買入價。

印力方面稱：目前持有并管理超過30個“印象”系列購物中心，重點分布在長三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，總建筑面積超過430萬平方米。

今年7月，摩根大通發(fā)布研報稱，印力集團主要在一二線城市郊區(qū)持有中等規(guī)模的社區(qū)購物中心，“印象城”是其主要品牌。該品牌尚有較大增長空間。

摩根大通續(xù)稱：入股印力，從長期來看，萬科集團可能會通過REITs（房地產信托基金）的方式來多元化資產包。

商業(yè)地產承受巨大的資金壓力，REITs可以提高房地產資產的流動性和變現(xiàn)能力。據財新記者了解，印力一直有發(fā)力REITs的想法，但由于國內政策等環(huán)境限制，寶億萊家居飾品，印力一直未開發(fā)出Reits產品。值得一提的是，萬科在REITs上已有突破，其在前海通過BOT建設“前海企業(yè)公館”，該項目租金收益包裝成為REITs產品，成為國內首只公募REITs。

萬科與印力稱：將通過資源互通共享，擴大業(yè)務協(xié)同空間。但目前兩者如何合作，尚未對外公布。