保利地產:11月淡季銷售穩定增長

公司11月銷售情況:公司2016年11月實現簽約面積118.08萬平方米,實現簽約金額153.35億元,同比分別+21.2%和+21.3%,環比分別回落8.87%和4.77%,公司11月銷售情況符合預期。累計來看,公司1-11月共實現銷售面積1427.5萬平米,銷售金額1889.5億元,分別同比增長35.2%和41.2%。

11月銷售同比保持高速增長,環比略有下降:11月地產行業步入銷售淡季,公司單月銷售面積及金額環比10月略有下降,但從同比來看仍保持較高速增長,公司銷售情況明顯好于行業平均水準(11月30大中城市銷售面積YOY-27.5%,MOM-21.1%)。主要由于公司在年底竣工項目增多,推盤力度有所加強;同時公司銷售結構合理,11月銷售均有所回升為12987元/平米,環比上漲4.51%,同比上漲0.11%,說明公司11月在一、二線城市的銷售仍保持良好勢頭,占比有所回升。在近階段部分熱點城市限購限貸政策日趨收緊的局面下,實屬不易。我們調高對公司全年的銷售預期,預計全年銷售金額2100億元(原預計1900億元),同比增長36%。

11月拿地節奏平穩:公司11 月新增土地項目7 個,主要集中在南京、南昌、成都、大連等強二線城市,總建筑面積76.4萬平方,權益建筑面積62.1萬平方,支出金額54.1億元。公司11月土地支出金額與銷售金額比重為35.3%,環比10月略有提升,但低于全年43%的平均水準,同時公司12月初與中航地產(000043,股吧)簽署項目轉讓補充協議,明確了位于四川、江蘇、江西、新疆等地的9個項目標的轉讓,總規劃建筑面積331萬平,總金額20.3億元,上述標的為公司資產增值3.7億元。

盈利預測與投資建議:公司作為國內地產行業的龍頭企業之一,發展重心始終聚焦在一線和二線城市(一線城市占比24%,二線67%,三線8%),發展前景廣闊,行業內估值較低,我們預計公司2016、2017年凈利潤分別為144.8億、167.2億,同比增長17.3%、15.5%,對應EPS分別為1.35元、1.55元,對應目前A股PE分別為7.3倍6.4倍,PB1.4倍,維持“買入”的投資建議。

（責任編輯：常丹丹 HO016）

，寶億萊家居飾品，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，整體軟裝寶億萊家居飾品，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，寶億萊家居飾品