寶億萊地產(chǎn)：百花齊放才是春 薦4股

地產(chǎn)：百花齊放才是春 薦4股

[摘要]

本報告導(dǎo)讀：

深圳城市定位的升級，國企改革的推動，都將推動深圳本地股行情持續(xù)。推薦天健集團(tuán)、萬科A、招商地產(chǎn)等，受益標(biāo)的：中糧地產(chǎn)、深振業(yè)、深深房、深圳控股等。

摘要：

深圳城市定位的升級，國企改革的推動，開一家家居飾品店要多少錢>，都將促進(jìn)深圳本地股行情持續(xù)。1）深圳2015年以來部分區(qū)域房價漲幅達(dá)20-30%，重估價值大。2）新任市委書記為中央委員，定位較高，寶億萊軟裝設(shè)計，或推動城市發(fā)展升級。

3）對比京津冀和上海自貿(mào)區(qū)，預(yù)計深圳本地股會有較好表現(xiàn)。

深圳儲備較多的全國開發(fā)商：萬科、招商地產(chǎn)、華僑城、中糧地產(chǎn)等。1）A股龍頭開發(fā)商中，深圳未結(jié)儲備數(shù)量最多的是萬科，約400萬方，占總儲備的6%。2）招商地產(chǎn)深圳有約170萬方儲備，其中包括約100萬方商業(yè)。3）華僑城深圳未結(jié)儲備約150萬方，占比17%，占比最高。4）中糧地產(chǎn)未結(jié)建面約440萬方，全部位于一二線城市，其中深圳55萬方，占比12.5%；在前海附近有物業(yè)建面114萬平，當(dāng)前容積率較低；若調(diào)整規(guī)劃，重估價值較大。

深圳本地國企開發(fā)商：天健集團(tuán)、深振業(yè)、雅致股份、深深房、深物業(yè)、沙河股份等。1）天健集團(tuán)：深圳國企改革標(biāo)桿，未結(jié)儲備188萬方，深圳占21%。2）深振業(yè)：未結(jié)儲備270萬方，深圳約18萬方，占比7%。3）雅致股份：大股東南山集團(tuán)在深圳赤灣片區(qū)有3.4平方公里土地，在全國一二線城市有7000余畝物流園區(qū)。4）深物業(yè)：

未結(jié)儲備60多萬方，深圳占比40%。5）深深房：未結(jié)儲備50多萬方，深圳占46%。6）沙河股份：未結(jié)儲備72萬方，開家居飾品店，深圳占24%。

深圳本地民企開發(fā)商：中洲控股、華聯(lián)控股、寶安地產(chǎn)、深國商等。

1）中洲控股：未結(jié)儲備近300萬方，深圳占比21%。2）華聯(lián)控股：

總未結(jié)儲備約65萬方，深圳占比超60%。限制性股票激勵計劃推動經(jīng)營加速。3）深國商：主要項目為深圳皇庭廣場，建面13.61萬平，寶億萊軟裝設(shè)計，估值約76億元。4）寶安地產(chǎn)：未結(jié)儲備140萬方；深圳約5萬方。

深圳港股開發(fā)商：深圳控股、花樣年、華南城、佳兆業(yè)、龍光地產(chǎn)等。1）深圳控股：深圳國企，深圳土儲約200萬平米，預(yù)計未來三年達(dá)400萬平，占總儲備40-50%，寶億萊軟裝配飾，貨值70%以上。2）花樣年：深圳土儲約240萬方，占總儲備16%。3）華南城：總規(guī)劃建面7,880萬平，已獲取2,660萬平；深圳項目建面260萬平，運營最為成熟。4）佳兆業(yè)：2014年深圳銷售第一；深圳土地儲備216萬方，占比9%。

維持行業(yè)增持評級。推薦天健集團(tuán)、萬科A、招商地產(chǎn)、華僑城，受益標(biāo)的：中糧地產(chǎn)、深振業(yè)、深深房、深物業(yè)、雅致股份、中洲控股、華聯(lián)控股、深國商、寶安地產(chǎn)、深圳控股、花樣年、華南城等。

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