中海地產再次人事地震 掌門人郝建民蹊蹺辭職

郝建民時代，中海保持了“利潤王”的地位。

過去十年中海年均凈利潤復合增長率超過40%，利潤總額連續14年保持行業第一。在中國房企中，中海的財務報表是“最好看的”：利潤率高出行業平均水平約10%，負債率僅16%，每年約4%的融資成本比行業最好的企業要低三個百分點。

這一定程度上得益于中海強大的融資能力和工程控制力。在中海內部，各項成本費用被控制嚴格，營銷和管理費均不超過營收的1%——這在業內前50強中屬最低水平。

這些核心競爭力造就了中海過去強大的盈利能力，也反過來論證了中海高度集權管理模式和兩輪并購中大量人員離開的合理性。中海杭州公司的一位員工對經濟觀察報表示：“在中海，規模不是第一位的，對地區公司來說，利潤才是首要指標。”

這一模式是這樣運作的：中海總部系統平衡了投資前期風險和開發端口的成本管控，盡可能多吃各個環節的凈利潤，再加上融資成本優勢，從而實現高盈利。

對利潤追求的慣性由來已久，其中一個重要因素來自母公司中建。伴隨著市場的變化，地產利潤在不同行業中表現突出，使得中建對其依賴越來越高。

中建股份年報顯示，2013年，中建地產并入中海時，二者占中建股份房地產業務板塊的銷售比重分別為24%和76%。根據申銀萬國的研究，將中建股份的房地產開發與投資板塊營收按照中海與中建分成計算，中海地產的毛利率則達到了35.5%，而中建地產的毛利潤水平則只有9%左右。超過30%的毛利率在中建股份4個業務板塊中的毛利水平仍是最高的。

在《財富》“世界500強”中，中建總公司排名第37位，是全球最大的投資建設集團。2015年，中國建筑在全部110家中央企業中營業收入排名第4位，利潤總額排名第6位。這其中，中海地產的利潤占比經過幾年的攀升已高至50%。

一位中海集團高管曾對經濟觀察報稱，國有企業在香港，像中海這樣歷經30多年能發展成這樣的規模很少見，央企公司在香港做地產的，華潤和招商也做得不錯，但其業務在集團的占比沒有這么高。

“中海的比例太大了，未來抗風險能力要求特別高，如果地產有風險的話對母公司的影響是巨大的”。上述中海集團高管說。

在肩負著中建系“利潤奶牛”重任和兩次大整合的雙重壓力下，中海與中建內部各基建、工程局的潛在矛盾也日益滋長。

經濟觀察報記者了解到，即便同在中建系統，中海對內部工程施工的成本要求也近乎苛刻。中海位于香港總部的一位高層表示，中海地產在香港是以工程起家的，實際上是香港最大的建筑承包商，因為這樣，中海對工程質量管控了然于心。中海地產開發一個項目，中建內部有些工程局并不愿意配合，“我們對施工方有一點做的很好，該給你的錢絕對不拖欠，但是你管我多要一分錢我都不會給”。這常常導致中建各工程局經營指標無法完成。

同時，在中建系統內，基建、工程等業務板塊負責人與地產相比收入差距也很大。正是因為央企體制和在母公司內內形成了優勢薪酬，中海一直未能正式引入股權激勵制度。“一旦引進，內部矛盾將更加不可調和”，上述高層稱。

這樣的管理體系和激勵機制，一方面給一線員工帶來巨大的運營壓力，另一方面，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，在某種程度上也限制了員工的創造力和公司未來的發展。

由于期間經歷的兩輪并購對中海基本面的改變尚未完整釋放，在一些業內人士看來，中海這幾年的成績單，延續了過去每一個環節精準把控的傳統，但很少看到新的利潤源泉與增長點。

同時，中海地產一貫奉行的保守投資策略和嚴格的財務投資紀律，也使其不能在城市舊改等耗時長、風險大的領域投資。中海被迫選擇的一些相對主流的創新業務，如養老地產、新城代建模式和政府保障房建設也都不甚理想，只在2015年10月完成了物業公司的分拆上市。

2013年，郝建民接任中海主席之時，公司銷售金額為1082億元，彼時萬科是1709億元；到2015年，中海是1806億港幣，萬科為2615億元。今年，中海預計邁入2000億陣營，原本落后一個身位的恒大和碧桂園在前11月已完成了3000億，實現大規模反超。

繼任者

時至今日，寶億萊家居飾品，郝建民離去。

根據半年報，中海土地儲備總建筑面積為3645萬平方米，70%集中在一二線城市，持有銀行結余及現金1179.7億元，整體軟裝寶億萊家居飾品，負債率僅為16%。同時，銷售額跨入2000億。

對其繼任者來說，這個局面并不算差。

據12月7日晚間公告，目前中海地產由四名執行董事組成，其中肖肖為董事局主席，顏建國任行政總裁，羅亮為副總裁兼總建筑師，聶潤榮任財務總監。現年已60歲的肖肖被普遍認為是一個過渡型人物，退休前或將逐步實現主席職位的交接。

公開資料顯示，寶億萊家居飾品，顏建國是中海最早駐香港的核心成員之一，曾任中海地產蘇州、上海公司總經理、中海地產集團董事副總經理，在中海的職業生涯長達25年。2014年在赴任龍湖前，顏建國還擔任中建總公司辦公廳主任一職。

值得注意的是，顏建國此次回歸中海的薪酬為每年328萬港元。若不考慮發放花紅，其薪資低于龍湖的460萬元年薪，也低于肖肖每年定額的薪資334.4萬港元，不及郝建民離任前702萬元薪酬的一半。

中海再次以雷霆之勢完成新一波的人事任免。12月7日的另一份公告同時表明，董大平、林曉峰、闞洪波將不再擔任董事，三位均在中海就職超過20年，屬于中海的元老級人物。

12月9日，目前在中海主管工程、兼任中海商業董事長的闞洪波對經濟觀察報表示，卸任董事后其在業務上的職位是否將會繼續變動將以集團公告為準。目前中海地產6名董事中，仍有2名空缺，而這兩個待定的席位被認為是為顏建國未來組建新班底預留一定的空間。

在標準普爾分析師孔磊看來，家居行業升級轉型 ，如今很難評價顏建國的履新，因為還不知道他上任后會如何展開工作。但業界關注的是顏建國如何收尾中建與中信整合的事宜，會如何釋放中海的銷售潛力，追上曾經同規模的企業。

花旗銀行則在報告中指出，與其他國企同類事件相似，對于大型成熟國企而言，郝建民辭任中長期影響將較預期溫和，國企的運營連續性取決于制度，而非個人。

可以肯定的是，這位新任行政總裁除了需要將震后的中海帶上新的高度，還需要承擔一項重要的工作：平衡的藝術。