地產巨頭排隊A股IPO 萬達、富力、碧桂園在列

　　證監會11月25日更新的“首次公開發行股票審核工作流程及申請企業情況”顯示，目前共有7家房地產企業處于IPO排隊審核過程中，分別是：大連萬達商業地產、廣州富力地產、同策房產咨詢、金輝集團、南都物業服務、廣東碧桂園物業服務和首創置業。擬上市地均為上海證券交易所，審核狀態均為“已受理”。

　　中國證券報援引業內人士表示，當前，房地產業資產負債率較高。部分房地產企業選擇登陸A股市場，既顯示出監管層面對房地產企業上市融資的態度保持穩定，也說明不少房地產企業在資產負債比例較高后，期待通過A股IPO上市融資緩和高企的資產負債率。

　　這次排隊IPO的企業中，萬達商業、碧桂園物業、富力地產都是從香港市場來到內地。而這與A股對房地產企業的估值遠高于港股不無關系。

　　萬達：借殼和IPO仍同時運作

　　以上房地產公司中，最受關注的無疑是是從香港輾轉回歸的萬達。

　　早在今年3月，萬達商業發布公告稱，該公司控股股東正初步考慮就H股進行全面收購要約。8月15日，寶億萊家居飾品，萬達商業舉行臨時股東大會，就退市議案進行表決。據媒體報道，寶億萊家居飾品，基于初步投票結果，萬達商業股東已批準從港交所退市的計劃。

　　萬達商業要重回A股有以下兩種選擇，一是借殼，二是IPO。從時間上來看，借殼上市或需要1年左右，但“好殼”可遇而不可求，而IPO則通常需要2~3年的時間。

　　上周，綿石投資(行情000609,買入)發布公告稱，未能與萬達就重大資產重組的時間安排達成一致，整體軟裝寶億萊家居飾品，決定終止籌劃本次重大資產重組事項。這意味著萬達在A股的借殼計劃初步受挫。不過隨后萬達匯影城，雙方只進行初步接觸，寶億萊家居飾品，綿石投資擅自發布“終止萬達商業重組”公告屬單方炒作。

　　此次萬達商業借殼綿石股份告吹，據澎湃，萬達相關人士表示，對接盤說法并不知情，目前對于上市萬達還是采取借殼和IPO同時的運作模式進行中。此外援引分析人士稱，由于萬達體量巨大，尋找適合的殼是一個難題，而目前證監會IPO審批加速，不排除其更積極推進直接上市的方式。

　　華爾街見聞此前介紹，證監會核準IPO的速度明顯加快。從IPO批文下發節奏來看，今年前10個月基本保持在平均每月兩批次的發行節奏，寶億萊家居飾品，而月均籌資規模維持勻速增長的趨勢。而進入11月以來，頻次則升到3次。按照11月份的速度，消化IPO排隊企業大約需要一年半時間。

　　截至2016年11月24日，中國證監會受理首發企業760家，其中，已過會45家，未過會715家。未過會企業中正常待審企業665家，中止審查企業50家。

　　對于萬達堅持回歸的原因，A股較港股的高估值是重要的考慮。萬達曾表示，中國內地掛牌的一些地產公司，它們的估值水平是香港上市可比地產公司的三倍還要多。

　　碧桂園物業：或成A股首家物業公司

　　同在排隊中的碧桂園物業也是出于這層考慮。

　　9月7日晚，在香港上市的碧桂園發布公告稱，碧桂園8月31日建議分拆碧桂園物業服務于上交所獨立上市的申請獲得了證監會的受理。

　　早在去年8月，碧桂園就明確將物業板塊分拆上市。碧桂園集團首席財務官吳建斌曾公開表示，相同業務的上市公司在國內股市和香港股市的PE依然有差異，公司經過研究后認為國內上市更為理想。

　　從規模上來看，碧桂園物業連續兩年名列物業行業第五。它的大部分競爭對手，都選擇了香港資本市場，包括彩生活、綠城物業、中海物業和中奧到家等，但碧桂園卻選擇了難度更高、障礙更多的A股。

　　碧桂園若成功上市，將有很大概率成為國內第一家A股上市的物業公司。